Shitjet e borxhit me risk të lartë të korporatave evropiane u rritën në nivelin e tyre më të lartë ndonjëherë në qershor, pasi kompanitë me vlerësim të ulët po përfitojnë nga një largim kapitali nga tregjet amerikane për shkak të frikës nga pasojat e tarifave tregtare të Presidentit Donald Trump.
Emetimet e borxhit nga kompanitë me rendiment të lartë, ose me vlerësim të dobët, - shumë prej të cilave më parë kanë pasur vështirësi për të hyrë në tregun e kapitalit - u rrit në rreth 23 miliardë euro në qershor, sipas të dhënave të JPMorgan. Kjo tejkalon rekordin e mëparshëm mujor, të vendosur në qershor 2021, me afërsisht 5 miliardë euro.
Qershori gjithashtu pa numrin më të madh të marrëveshjeve të regjistruara me 44, sipas të dhënave të PitchBook.
"Tregu po mbytet në marrëveshje të reja", tha një investitor nga një fond krediti evropian.
Kompanitë me vlerësim të dobët po i përgjigjen një rënieje të kostove të huamarrjes për shkak të kërkesës më të madhe nga investitorët, shumë prej të cilëve po zhvendosin kapitalet e tyre larg aseteve amerikane për shkak të politikës tregtare të Trump dhe shqetësimeve në lidhje me nevojat e mëdha të qeverisë për huamarrje.
Edhe pse tregu i aksioneve në SHBA është rimëkëmbur fuqishëm në tremujorin e dytë, një zhvendosje e gjerë nga tregjet e obligacioneve në dollar ka vazhduar, duke ndihmuar në drejtimin e dollarit drejt fillimit të tij më të dobët të vitit në më shumë se gjysmë shekulli. Ndërkohë, fondet evropiane të obligacioneve me rendiment të lartë kanë regjistruar shtatë javë radhazi flukse rekord, sipas të dhënave të Bank of America.
Kërkesa në Evropë ka qenë e tillë saqë kompanitë, përfshirë prodhuesin e plumbave Çekosllovak Group dhe prodhuesin e zëvendësuesve të gjalpit Flora, javën e kaluar kanë qenë në gjendje të shfrytëzojnë tregjet e obligacioneve që më parë ishin të vështira për t'u aksesuar.
"Ka një sasi të madhe parash për t'u investuar... Është lloji i tregut ku njerëzit po shohin artin e të mundshmes", tha Ben Thompson, kreu i tregjeve të kapitalit në JPMorgan.
Marrëveshja e Flora, në pronësi të KKR, shënoi të parën nga një emetues me vlerësim trefish C - një nga grupet më të ulëta në spektrin e kreditit - në pothuajse një vit.
Flora emetoi 400 milionë euro obligacione të hënën me një interes prej 8.625 përqind, afërsisht katër pikë përqindjeje më i ulët se borxhet e tjera të papaguara me një vlerësim të ngjashëm, dhe pasi kompania duhej të tërhiqte një marrëveshje tjetër obligacionesh vitin e kaluar.
CSG me seli në Pragë ishte në gjendje të merrte borxhin e ri pesëvjeçar në dollarë dhe euro me rendimente prej 6.5 përqind dhe 5.25 përqind përkatësisht javën e kaluar. Kjo shënon një rënie dramatike të kostove të huamarrjes që nga financimi i saj më i fundit, një obligacion prej 775 milionë dollarësh në nëntor që Financial Times raportoi se u shit firmave private të kreditit me një normë interesi prej më shumë se 11 përqind.
Spread-et me rendiment të lartë - rendimenti shtesë mbi borxhin qeveritar që huamarrësit me rrezik duhet të paguajnë - kanë rënë nga më shumë se 4 pikë përqindjeje në prill në 3.1 pikë përqindjeje në fund të qershorit, sipas të dhënave të Ice BofA.
"Mund të printoni gjëra me rrezik mjaft të lartë me norma shumë tërheqëse për momentin. Tregu po nxehet shumë", tha një investitor i obligacioneve me rendiment të lartë. "Ka hyrje që vijnë në tregun tonë ndërsa njerëzit po kërkojnë të diversifikohen larg SHBA-së."
Politikat tregtare të Presidentit Trump kanë nxitur shumë investitorë të mëdhenj të rishqyrtojnë preferencën e tyre dërrmuese për SHBA-në, duke pasur parasysh nivelin më të madh të pasigurisë.
"Ka një sasi të madhe kapitali që rrjedh në klasën e aseteve... dhe po fillojmë të shohim menaxherë më të mëdhenj që përqendrohen më shumë në Evropë", tha Thompson.
Emetuesit me të kaluar të trazuar, ose ata që ofrojnë instrumente komplekse dhe të varura siç janë obligacionet e pagesës në natyrë - ku interesi mund të përfshihet në principalin që do të paguhet në maturim - janë mirëpritur gjithashtu me padurim nga investitorët me sasi të mëdha parash për të përdorur.
Grupi i këpucëve Skechers javën e kaluar emetoi 1 miliard euro në obligacione, së bashku me 2.2 miliardë dollarë të tjera në obligacione që përfshinin një funksion pagese në natyrë, me pjesën në euro që u rrit nga një madhësi fillestare e ofertës prej 750 milionë eurosh.
"Menaxherët janë të dëshpëruar për të investuar", tha një bankier.
Financial Times
Editorial
